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      權重股意外“爆發”,這個合約今日大漲接近70倍!

      2021-05-25 17:06:10 和訊期貨  小水

        5月25日,50ETF購5月3600期權合約漲超6850%,瞬間刷爆了朋友圈,很多人不禁要問,究竟發生了什么?

      權重股意外“爆發”,這個合約今日大漲接近70倍!

        上證50指數“一飛沖天”

        50ETF期權是以上證50為標的物的上證50ETF交易型指數基金(510050)為標的衍生的標準化合約。也就是說,上證50的漲跌對該衍生品合約起到至關重要的影響。從盤面上來看,今日上證50指數一路走高,截止收盤,上證50ETF(510050)漲超4%。

        從成分股來分析,數據顯示,上證50成分股除了山東黃金(600547,股吧)外,剩下49家上市公司均收漲,其中貴州茅臺(600519,股吧)、中國平安(601318)、招商銀行(600036,股吧)分別漲5.95%、3.60%、6.42%,值得注意的是三家上市公司各占上證50的權重為14.12%、10.44%、9.22%。因此,我們可以得出初步結論,上證50主要成分股,尤其是重要權重股上漲推動上證50ETF(510050)大漲,進而引發該合約大幅上行。

        還記得192倍的期權合約嗎?

        事實上,50ETF期權自從2015年2月9日上交所上市以來已經多次出現大幅上漲的情況。最近一次還是2019年2月份也,彼時,50ETF購2月2800合約當日漲幅高達19266.67%,一天漲了192倍。

        復盤2019年192倍的行情,2月25日上證50暴漲超6 %,帶動50ETF現貨價格從2.645元/份飚升至2.816元/份,超過2.8元/份行權價,讓其從一個虛值期權變為實值期權,不過到了第二天就開盤暴跌。2月26日的上證50指數的調整以及時間價值的快速衰退導致50ETF購2月2800合約可能會沒有行權價值,所以暴跌也很容易理解。2月27日則是該合約的最后交易日,我們通常也將臨近到期日的行情稱為末日行情。

        與50ETF購2月2800合約類似,50ETF購5月3600合約同樣是“末日輪”行情。從盤面上可以看出,該合約上市以來一路下行。這也就導致了在此之前,市場對上證50ETF突破3.6元/份并沒有預期,所以5月24日之前,隨著時間價值的衰退,50ETF購5月3600合約大概率會出現歸零。不過,今天標的資產價格快速上漲以及波動率飆升,帶動該合約成為實值合約。假如市場對該合約上漲早有預期,那么50ETF購5月3600合約也不會那么便宜,也不會有如此高的杠桿,更不會出現今天驚人的漲幅。確切來說,本次50ETF購5月3600合約大幅上行的根本原因是上證50的權重股意外“爆發”。

      權重股意外“爆發”,這個合約今日大漲接近70倍!

        末日行情應不應該參與?

        一般來說,末日期權暴漲的都是虛值期權,因為只有時間價值,不存在內在價值,不出現意外的情況下,這些合約到期日都會歸零,只有小概率事件的發生,導致他們大幅波動。

        出現這種幾十倍甚至上百倍收益的概率有多大?如果有投資者希望通過每日買入最深度虛值的策略博取黑天鵝的話,那可能要失望了。其實通過炒末日輪期權一夜暴富的概率和買彩票差不多。數據顯示,如果采用T日開盤買入,T日收盤賣出的策略,無論是買入深度虛值認購還是認沽,這些策略的收益幾乎是100%虧損。

        對于普通投資者來說,應當放棄一夜暴富的思想,樹立正確的投資觀念,堅持長期投資和價值投資,尋找優質的標的長期持有,做時間的朋友,做大概率賺錢的事情。

        

      (責任編輯:趙鵬 )
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